動態信息當前位置: 研究分析 >動態信息>詳細

《當代金融家》刊載中鐵信托黨委書記、董事長馬永紅文章:《從受托人定位看信托機構公司治理》

從受托人定位看信托機構公司治理

 

優化、完善信托公司的公司治理對于信托公司轉型發展,提升市場競爭能力非常重要。信托公司應提高站位,對公司治理問題的重要性“再認識”“再提高”。

 

對信托公司來說,作為金融機構,其公司治理比一般的企業利益相關方更多,要考慮的因素更多,要求也更高。在進行公司治理時,信托公司要跳出主要基于股東利益的窠臼,基于“受托人”定位來開展相關工作;同時,金融監管部門也應對信托公司的公司治理進行指導、監督。

 

一、信托機構的公司治理比一般企業更重要

 

公司制是適應社會經濟發展而出現的一種高效的社會生產組織模式,而公司治理是公司制的根本,對于現代企業有效規范運作起著決定性的作用。

 

信托公司作為金融機構,首先具有一般企業所具有的特征;同時,還因其與社會公眾緊密關聯,事關國家金融系統穩定,具有較強的外部影響。因此,信托公司的公司治理比一般企業的公司治理更重要。

 

1、公司治理的理論基礎

 

委托代理理論:是契約理論的重要內容之一,其核心是研究在利益沖突和信息不對稱的條件下,委托人設計合理的合約以激勵代理人。在公司治理中,使用委托代理理論可以較好地解決公司股東與經營層之間的矛盾,提高公司的運行績效。但信托公司作為金融機構這種特殊的企業,除了需要協調好股東和經理層之間的關系外,還需要協調與投資者以及監管部門之間的關系;并且,對于國有背景的信托公司而言,其經理層的選聘具有強烈的“中國特色”,某種意義上而言,是由上級單位任命,而非由董事會從市場上進行選聘。

 

內部人控制理論:“內部實際控制人”由日本學者青木昌彥在1994年提出。內部人控制是指現代企業中的財產所有權與經營控制權相分離的前提下所形成的內部控制理論,由于所有權與控制權利益的不一致,由此導致經營管理者控制了整個控股集團。內部人控制實際上也就是委托代理的復雜問題,公司財產所有者委托經營管理者經營企業,由于財產所有者與經營管理者所追求的利潤目標并不完全一致,經營管理者可能利用其實際控制企業的優勢而加以損害財產所有者權益。

 

利益相關者理論:該理論的提出最早可以追溯到美國學者杜德,他認為股東追求利益的最大化不應是公司董事會唯一的追求目標,還應當代表其他利益相關者,利益相關者共同治理公司是公司法人治理結構改革的核心思想。“利益相關者”共同治理指出了公司治理架構演變的正確方向,也在一定程度上引導著現實公司治理架構的完善制度,具有重要的理論和實踐意義。利益相關者理論對信托公司的公司治理而言,具有較強的適用性。

 

2、公司治理對于規范信托公司發展的作用分析

 

協調各方利益,形成發展合力:公司制管理是隨著社會經濟發展、專業化分工推進的高效生產組織方式。對于信托公司而言,利益相關方較多,各自站的角度不同、出發點不同,利益訴求也不同。因此,需要協調好各方利益,處理好各方關系,尤其是公司股東與經理層之間、公司與投資者之間、公司與監管之間的關系,才能使各方形成合力,朝著統一的目標邁進。良好的公司治理結構正是解決這一問題的重要手段。

 

規范企業科學、高效運行:公司治理通過設置“三會一層”以及相應的議事規則和責權分配,較好地解決了公司的科學決策問題。股東會決定公司的經營方針和發展方向;董事會決定公司的經營計劃、投資方案及基本管理制度;經理層負責公司的日常經營,實施股東會和董事會決定的重大事項;監事會對公司的運行情況以及董事和經理層的行為進行監督。通過公司治理、合理分配權責,能使公司按股東希望的路徑發展、提高重大事項決策的科學性,提升公司的運行效率。

 

提高企業的風險管理能力:對于信托公司而言,少出風險是企業管理的重要目標之一,也是品牌維護的良好基礎。在社會生產力高度發達的今天,信托公司面臨眾多競爭對手的激烈競爭、面臨內外環境的快速變化,同時還需處理好與各相關方的關系,引發風險的因素多,導致風險易發。從風險管理的角度,也需要加強公司治理,形成有效的內控體系,防止風險的發生。

 

二、信托業在公司治理上的問題

 

整體來看,信托公司作為金融機構,其公司治理更為復雜,需要考慮的問題更多、涉及的利益方更多。從國際金融歷史來看,那些當時顯赫一時、堪稱國際一流的金融機構在一夜之間突然垮臺(如英國巴林銀行倒閉案),根本原因并不在于金融風險,而在于公司治理缺陷。正是因為公司治理缺陷的日積月累,最終以風險事故的形式爆發,進而導致了其自身的倒閉。

 

事實上,自1979年我國第一家信托公司成立開始,信托公司在我國的發展就與改革開放基本同步;中間歷經的六次清理整頓,每次整頓均清除了影響中國信托行業發展的負面因素,促使行業健康發展。但客觀來看,當前各信托公司在公司治理方面仍不完善,需要進一步改進或加強。

 

1、部分信托公司股權集中度過高

 

在外部控制機制尚不非常完善的環境下,公司股權集中度過高會造成大股東一股獨大的情況。68家信托公司還有不少數量的公司存在股權集中度過高的現象,第一大股東所在股份比例超過50%的情況較多。在股權過于集中的情況下,尤其是大股東不是金融機構時,其對信托公司會有較多干預,按照普通公司的要求來管理信托公司,過于追求股東回報。

 

2、部分信托公司風險管理不到位

 

風險管理體現一個信托公司的綜合競爭能力,也是其公司治理效果的體現。但是,由于公司治理還存在不足之處,加之我國經濟發展進入新常態,國家又進行供給側結構性改革,導致部分行業存在系統性風險;在各種因素的綜合作用下,近年來有些信托公司出現了風險項目。根據信托業協會統計,截至2018年三季度末,信托行業風險項目有832個,風險項目規模為2160億元,其中集合信托規模為1387億元。

 

3、內控機制建設還需進一步加強

 

部分信托公司尤其是一些規模較小的信托公司內控機制建設方面還需加強,部分公司還未嚴格按照職責分離的原則,完善內部約束機制,前、中、后臺部門之間還不能形成有效的相互支持、相互監督機制。同時,內部控制機制的有效發揮還需要相應保障體系的支持,在構建信托公司內部控制機制的同時,還要加強內部控制機制的考核體系建設和信息系統建設,并明確責任追究程序和措施,強化追責機制。特別是,對于風險項目要厘清責任,對違規的高管要嚴格問責,并及時將責任人員名單及問責情況報送銀保監會。最終確保信托公司的高層管理人員切實履行崗位職責,預防道德風險和失職風險,保證信托公司治理的有效性。

 

三、信托公司優化公司治理的特殊要求及目標

 

1、國家法律法規、規章等對信托公司優化公司治理的支撐和要求

 

一般企業的公司治理,主要依據為《中華人民共和國公司法》。對于信托公司的公司治理,法律法規以及規章等的支撐和要求主要體現在三個層面。

 

法律層面:與信托公司公司治理相關的法律主要有《中國人民共和國公司法》《中華人民共和國信托法》《中華人民共和國銀行業監督管理法》。首先,信托公司進行公司治理必須遵守《公司法》的相關要求,信托公司成立、股本管理、章程制定、“三會一層”設置及權責分配等都以《公司法》為基本指南;同時,信托公司作為銀行業的金融機構,除符合《公司法》的基本要求外,還需符合《銀行業監督管理法》的相關規定。在此基礎上,信托公司開展信托業務還要符合《信托法》的相關要求。

 

法規及部門規章層面: 與信托公司最直接相關的有“三規”,即《信托公司管理辦法》《信托公司凈資本管理辦法》《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》。信托公司在遵守“三規”的基礎上,還需遵守《關于加強非金融企業投資金融機構監管的指導意見》《信托業保障基金管理辦法》《中國人民共和國企業法人登記管理條例施行細則》的相關規定。對國有性質的信托公司來說,還需遵守《國務院辦公廳關于進一步完善國有企業法人治理結構的指導意見》《企業國有資產監督管理暫行條例》《國有重點金融機構監事會暫行條例》的規定。

 

行業管理層面: 信托公司作為銀行業的金融機構,原銀監會對信托公司的公司治理出臺了不少文件和辦法。一是直接治理方面,主要有《信托公司治理指引》《商業銀行公司治理指引》《商業銀行股權管理暫行辦法》。二是風險管理方面,主要有《中國銀監會辦公廳關于信托公司風險監管的指導意見》《中國銀監會辦公廳關于進一步明確信托公司風險監管責任的通知》《中國銀監會辦公廳關于進一步加強信托公司風險監管工作的意見》《中國銀監會關于進一步深化整治銀行業市場亂象的通知》《信托公司受托責任盡職指引》。三是信息披露方面,主要有《信托投資公司信息披露管理暫行辦法》《中國銀監會辦公廳關于進一步做好信托公司信息披露工作有關問題的通知》《中國銀監會辦公廳關于修訂信托公司年報披露格式,規范信息披露有關問題的通知》。四是其他方面,如《信托公司監管評價辦法》,通過監管評級,促使信托公司加強、完善公司治理。

 

2、信托公司優化公司治理需要達到的特殊目標

 

保護信托投資者利益: 信托公司作為金融機構,管理的金融資產數額遠大于其注冊資本金,這些金融資產資金來源于大量社會個人投資者和機構投資者。因此,信托公司如果發生破產倒閉風險,不僅社會影響面廣,甚至可能引發社會穩定問題。所以,需要從保護投資者的角度來設計信托公司的公司治理問題。

 

促進信托公司合規經營: 雖然有金融監管部門對信托公司的經營活動進行監管,但從交易成本考慮,監管部門不能對信托公司的行為進行無縫監督。一是相關監管規定不能涵蓋信托公司的所有業務活動,存在“灰色地帶”;二是受限于金融監管部門的人手以及監管行為本身產生的成本,金融監管部門無法對信托公司的所有行為進行全方位監管。但要實現信托公司主動合規作為,單純依靠信托公司從業人員的道德品質是不夠的,需要從公司治理的角度,設計合理的體制、機制,通過制度管理促使信托公司主動合規。

 

促進國家金融政策貫徹落實: 財政政策和金融政策是國家調控社會經濟發展的兩大主要手段,金融機構是落實、傳導國家金融政策并使之發揮作用的重要媒介。如果沒有良好的公司治理機構,信托公司作為“經濟人”,會有較大沖動從自身利益出發,而缺少主動貫徹國家金融政策、維護金融穩定的動力。

 

作者:馬 永 紅

來源:當 代 金 融 家

 

天津时时彩开奖结果